Brexit je len zásterkou maskujúcou nevyhnutnú recesiu Veľkej Británie

Saxo Bank | rubrika: Článok | 24. 5. 2016
Výsledok Brexitu nie je zďaleka tak dôležitý ako štruktúra britskej ekonomiky. Britské voľby naznačujú ďalšie rozdelenie EU do niekoľkých úrovní. Ekonomiku Británie čaká recesia. Prinášame Vám aktuálny komentár od Steena Jakobsena, hlavného ekonóma Saxo Bank.
Brexit je len zásterkou maskujúcou nevyhnutnú recesiu Veľkej Británie

Zdroj: Shutterstock

Blížiace sa referendum o Brexite je celkom ironické, pretože Británia do Európskej únie vlastne nikdy poriadne nevstúpila.

Ako dieťa sedemdesiatych a osemdesiatych rokov si jasne vybavujem, ako paní Thatcherová bojovala s EU o každý piaď. Presvedčila ju, aby sa zmierila s jej verziou únie, aspoň po finančnej stránke.

Nech už referendum o Brexite dopadne akokoľvek, premiér David Cameron zaistil, aby Británia nebola súčasťou ďalšieho vývoja Európy.

Urobil tak, keď v marci uzavrel s Bruselom dohodu, ktorá v podstate vytvára dve Európy. Jedny pravidlá platia pre Britániu a iné pre zvyšok Európy.

Bez vplyvu na to, aký výsledok prinesie referendum z 23. júna, otvára sa priestor pre „mini-krízu“. Krajiny ako Poľsko, Maďarsko alebo Fínsko by si mohli priať dosiahnutie podobných ústupkov, aké získala Veľká Británia.

Pokiaľ Veľká Británia zostane,

Európa prehrá. Došlo k vzniku precedensu „zvláštneho zachádzania“ (rozdelenie celej únie na menšie časti, čo nakoniec povedie k zničeniu celku).

Ak Británia skutočne z EU odíde,

je jasné, že politický a praktický dopad bude nevyčísliteľný, zvlášť v období utečeneckej krízy, ktorá stále čaká na riešenie.

Príde mi neuveriteľne komické, keď kancelár Osborne, ktorý nedokáže predpovedať svoj rozpočtový deficit na ďalších šesť mesiacov, tvrdí, že vie do poslednej pencie, o koľko príde každá britská rodina do roku 2030, pokiaľ voľba dopadne v prospech Brexitu (má to byť 4 300 libier).

Vytváranie atmosféry strachu je šialené, aspoň pre mňa ako ekonóma. Budúcnosť Veľkej Británie tkvie hlavne v tom, ako sa dokáže vyrovnať so svojim chronickým dvojitým rozpočtovým schodkom – naposledy mala Británia účet v pluse v roku 1982. To je pred 34 rokmi!

Kam sa vydá libra po Brexite?

Odpoveď na otázku, ktorú si teraz kladie každý obchodník s FX – kam smeruje libra, sa nezmení, čí už Brexit dopadne tak alebo tak. Libra sa nakoniec pohne smerom dole alebo do strany. 

Pokiaľ utrácate viac, než si zarobíte, ste závislí na zahraničnej finančnej podpore a máte ekonomiku, ktorej motory rastu sú banky a nehnuteľnosti (dva sektory s nulovou produktivitou a neistotou budúcnosti), pokiaľ sú v stávke nové pracovné miesta, potom budete nútení opakovať nedávnu históriu.

Predchádzajúce udalosti samozrejme naznačujú, že v období krízy je Londýn ochotný stlačiť libru dole. Kríza sa tak britskej ekonomike skutočne vyhne.

V očiach skeptickejšieho analytika môže Brexit predstavovať skvelú „zásterku“ alebo aspoň výhovorku pre nadchádzajúcu recesiu spôsobenú vyššie uvedenými fundamentálnymi ukazovateľmi. Reakciou na takú situácii je samozrejme tradičné oslabenie libry.

Brexit sa snaží zakryť skutočnú potrebu zmeny v Británii. Ide len o výhovorku, aby sa nemuseli riešiť ďaleko dôležitejšie štrukturálne problémy spoločnosti, ktorá smeruje k takmer 100 % závislosti na službách. Základný výskum a výroba sa z Veľkej Británie presunuli do zahraničia, schopnosť krajiny zaujať zahraničných investorov sa stráca. Vďaka zmene daňového statusu pre cudzích občanov stráca Británia na atraktivite.

Rozhodne nechcem znevažovať dôležitosť referenda, ale s budúcnosťou britskej ekonomiky má len veľmi málo spoločného. Významný dopad bude mať na úlohu Veľkej Británie v Európe. Osobne si nie som vedomý jedinej veci, ktorej by pomohol odchod Veľkej Británie z EU – skutočne vôbec žiadnej, ale to neznamená, že som ochotný prehltnúť dezinformácie, ktoré okolo seba šíri kampaň pre zotrvanie v únii.

V podstate nikto nevie, čo bude ďalej. Vieme, že zmätok (teda nestabilita) vzrastie, ale nevieme, ako by svet vypadal s Brexitom alebo bez neho.

Ako môžeme dosiahnuť zmeny či už v Británii, tak aj v EU?

Obidva celky sa musia dôkladnejšie a realistickejšie pozrieť na svoje (prepojené) budúcnosti a preskúmať svoje štrukturálne koncepcie a programy stimulov. V túto chvíľu povedie prístup „stále to isté“ k neradostnej budúcnosti.

Najdôležitejšou otázkou zostáva, ako vyriešiť humanitárnu krízu vyvolanú masívnym prílivom utečencov vo chvíli, keď hrozí recesia. To, ako sa k tomu postavíme, bude definovať budúcnosť Európy aj Veľkej Británie ďaleko viac než to, či sa Británia rozhodne odísť z klubu, kde sa už teraz môže správať, ako sa jej zachce.

Steen_JakobsenSteen Jakobsen,
hlavný ekonóm Saxo Bank

Steen Jakobsen bol v marci 2011 menovanýdo funkcie hlavného ekonóma Saxo Bank, kam sa vrátil po dvojročnej prestávke. Počas tejto doby pracoval ako investičný riaditeľ v spoločnosti Limus Capital Partners.Pred svojim odchodom na začiatku roku 2009 pôsobil v Saxo Bank takmer deväť rokov ako investičný riaditeľ. Má viac než 20 rokov praxe v oblasti proprietary trading (obchodovanie na vlastný účet a alternatívneho investovania).Po absolvovaní Kodaňskej univerzity v roku 1989, kde vyštudoval ekonómiu, začínal kariéru v kodaňskej pobočke Citibank, a potom sa stal riaditeľom a vedúcim predaja v Hafnia Merchant Bank.V roku 1992 sa stal viceprezidentom londýnskej pobočky Chase Manhattan Proprietary Trading Group.V rokoch 1995-97 pracoval ako obchodník na vlastný účet pre Swiss Bank Corp., v Lodýne. V roku 1997 sa stal svetovým riaditeľom obchodovania menových kurzov a opcií vo firme Christiania (teraz Nordea) v New Yorku. V roku 1999 sa stal generálnym riaditeľom UBS Global Proprietary Trading Group.

Experti na granty a dotácie

Viac informácii

Získajte neobmedzený prístup do najväčšej databázy grantov a dotácií na Slovensku. Nájdite ten správny grant pre vašu firmu.

Daňové priznanie online

Kompletné daňové priznanie online za 15 minút a 19,90 eur.

DníHodínMinútSekúnd

Pokiaľ chcete riešiť dane po stare, máme pre vás chytré formuláre.

Porovnajte si ponuky, vyberte tú najvýhodnejšiu a ušetrite.

Ušetrite na hypotéke a životnom poistení alebo s nami sporte a zarobte viac. Nechajte si od nás porovnať ponuky a vyberte si tú najvhodnejšiu pre vás.

Páčil sa vám článok?

0
ÁnoNie
Vstúpiť do diskusie
V diskusii je celkom 0 komentárov

Toto ste už čítali?

Služby katastra budú drahšie: Čo sa oplatí stihnúť do apríla?

28. 3. 2024 | Marek Mittaš

Služby katastra budú drahšie: Čo sa oplatí stihnúť do apríla?

Minulý rok vláda informovala o tom, že v štátnom rozpočte chýbajú peniaze. Tento problém vyriešila tzv. konsolidačným balíčkom, ktorého súčasťou boli rôzne zmeny. Niektoré z nich začali... celý článok

Najbohatší ľudia v roku 2023

21. 3. 2024 | Marek Mittaš

Najbohatší ľudia v roku 2023

Rebríček najbohatších ľudí za rok 2023 príliš neprekvapil. Prvú desiatku obsadili stálice ako Elon Musk, Jeff Bezos či Warren Buffett, pričom úplne prvé miesto si uchmatol Francúz Bernard... celý článok

Žijeme na dlh: Ako je svet zadlžený a aké sú riešenia?

7. 3. 2024 | Marek Mittaš

Žijeme na dlh: Ako je svet zadlžený a aké sú riešenia?

Keď hovoríme o dlhoch, obvykle spomíname ten, ktorý má naša krajina. Pravdou však je, že nie sme jediní, ktorí musia niečo splácať. V skutočnosti je celý svet zadlžený, pričom suma... celý článok

Dobré správy na začiatok roka: Slováci sú bohatší. Kde leží najviac peňazí?

17. 1. 2024 | Redakcia

Dobré správy na začiatok roka: Slováci sú bohatší. Kde leží najviac peňazí?

Podľa najnovších štatistík sa majetok Slovákov zvýšil až trojnásobne, napriek tomu, že patríme medzi investične konzervatívne krajiny. Kde sa nachádza väčšina našich úspor a aké chyby... celý článok

Čo sa všetko mení v roku 2024 pre bežných ľudí?

10. 1. 2024 | Redakcia

Čo sa všetko mení v roku 2024 pre bežných ľudí?

S príchodom nového roka zvyčajne prichádza viacero noviniek spojených s minimálnou mzdou, daňami a rôznymi dávkami. Ako bude vyzerať rok 2024 v číslach a čo všetko sa zmení? Pripravili... celý článok