Komentár: Trumpov nový centrálny bankár bude musieť zvládnuť hneď niekoľko nášľapných mín

TopForex | rubrika: Článok | 24. 11. 2017
Súčasná hlava americkej centrálnej banky (Fedu), Janet Yellenová, končí svoje prvé a posledné funkčné obdobie a vo februári ju nahradí Jerome Powell. Názory ekonómov na tohto človeka sa líšia. Skúsme sa spolu pozrieť, čo by nás mohlo čakať v nasledujúcich mesiacoch.
Komentár: Trumpov nový centrálny bankár bude musieť zvládnuť hneď niekoľko nášľapných mín

Zdroj: Shutterstock

Prinášame Vám komentár Petra Bukova hlavného analytika spoločnosti TopForex

Aj keď Donald Trump v prezidentskom kresle veľa relevantných rozhodnutí neurobil, viacerí analytici sa zhodujú, že menovanie Powella patrí zatiaľ medzi tie najdôležitejšie rozhodnutia. Všeobecne sa predpokladá, že vo Fede by mala pokračovať kontinuita vrátane súčasnej monetárnej politiky pomalého zvyšovania sadzieb. Powell by ale mohol byť viac otvorený v otázke rušenia regulácií, čo podporuje aj samotný prezident.

Powell preberá šéfovskú stoličku po piatich zvyšovaniach úrokových sadzieb (za predpokladu, že Fed naplní očakávania a zvýši základnú úrokovú sadzbu (fed funds) aj v decembri). Ekonomický rast v USA dosahuje okolo 2,5 percenta ročne, čo však nie je žiadna sláva. Americké akcie rastú takmer každým dňom na nové historické maximá, ale inflácia zostáva utlmená hlboko pod 2 percentami (ak berieme do úvahy hlavný ukazovateľ inflácie pre Fed, tzv. PCE index, ktorý sa pohybuje okolo 1,4 percenta medziročne). Táto situácia bude komplikovať budúce zvyšovania sadzieb v USA, nakoľko rast inflácie je pre Fed veľmi dôležitý.

Dolár

Negatívom je aj prudký rast krátkodobých výnosov na dlhopisoch, ktoré sú najviac ovplyvnené monetárnou politikou Fedu, a teda zvyšovaním sadzieb. Dlhodobejšie výnosy však nerastú, resp. dokonca klesajú, a preto sa dlhopisová krivka môže dostať až do inverzného stavu.

Ak bude teda Fed pokračovať vo zvyšovaní sadzieb, bude mať priestor na ich znižovanie počas recesie alebo veľkého poklesu na finančných trhoch. Recesia raz určite príde, a pokiaľ budú sadzby pri 3 percentách, je tu priestor na ich opätovné zníženie na nulu alebo do negatívneho pásma.

Na druhej strane sa dnes vynára  otázka politizácie americkej centrálnej banky. Trump na jej čelo dotlačil svojho človeka, ktorý je republikánsky založený a bude sa snažiť cez Fed presadiť zrušenie niektorých regulácií, ktoré sú vo finančnom sektore platné od krízy.

Na záver treba podotknúť, že Powella nečaká ľahká úloha, nakoľko monetárna politika nie je len o zvyšovaní alebo znižovaní sadzieb, resp. kvantitatívnom uvoľňovaní. Powell je právne vzdelaný, a preto bude mať pravdepodobne lepší prehľad aj v oblasti regulácií a legislatívy. Akciové trhy sú zrelé na korekciu a ekonomika tiež rastie pod dlhodobým priemerom, pričom môžeme byť svedkami  ďalšieho spomalenia počas jeho funkčného obdobia.

Utesňovanie monetárnej politiky je už v trhu započítané a naplánované, ale investorov bude hlavne zaujímať to, ako bude Powell reagovať na možné prepady na akciovom trhu, inverznú dlhopisovú krivku alebo spomalenie ekonomiky, prípadne na vlnu recesie. To v trhových pozíciách započítané nie je, a preto bude musieť investorov presvedčiť, že aj on vie chrániť stabilitu na finančných trhoch a udržať ekonomiku v rastovom tempe.

Zdroj foto: pixabay

Investujte so Saxo lacnejšie

Zistite viac

Využite nižšie poplatky za US akcie - 0,08 %, min. 1 USD, s menovou konverziou 0,25 % a bez minimálneho vkladu.

Advertisement

Daňové priznanie online

Kompletné daňové priznanie online za 15 minút a 19,90 eur.

DníHodínMinútSekúnd

Pokiaľ chcete riešiť dane po stare, máme pre vás chytré formuláre.

Porovnajte si ponuky, vyberte tú najvýhodnejšiu a ušetrite.

Ušetrite na hypotéke a životnom poistení alebo s nami sporte a zarobte viac. Nechajte si od nás porovnať ponuky a vyberte si tú najvhodnejšiu pre vás.

Páčil sa vám článok?

0
ÁnoNie
Vstúpiť do diskusie
V diskusii je celkom 0 komentárov

Toto ste už čítali?

Služby katastra budú drahšie: Čo sa oplatí stihnúť do apríla?

28. 3. 2024 | Marek Mittaš

Služby katastra budú drahšie: Čo sa oplatí stihnúť do apríla?

Minulý rok vláda informovala o tom, že v štátnom rozpočte chýbajú peniaze. Tento problém vyriešila tzv. konsolidačným balíčkom, ktorého súčasťou boli rôzne zmeny. Niektoré z nich začali... celý článok

Najbohatší ľudia v roku 2023

21. 3. 2024 | Marek Mittaš

Najbohatší ľudia v roku 2023

Rebríček najbohatších ľudí za rok 2023 príliš neprekvapil. Prvú desiatku obsadili stálice ako Elon Musk, Jeff Bezos či Warren Buffett, pričom úplne prvé miesto si uchmatol Francúz Bernard... celý článok

Žijeme na dlh: Ako je svet zadlžený a aké sú riešenia?

7. 3. 2024 | Marek Mittaš

Žijeme na dlh: Ako je svet zadlžený a aké sú riešenia?

Keď hovoríme o dlhoch, obvykle spomíname ten, ktorý má naša krajina. Pravdou však je, že nie sme jediní, ktorí musia niečo splácať. V skutočnosti je celý svet zadlžený, pričom suma... celý článok

Dobré správy na začiatok roka: Slováci sú bohatší. Kde leží najviac peňazí?

17. 1. 2024 | Redakcia

Dobré správy na začiatok roka: Slováci sú bohatší. Kde leží najviac peňazí?

Podľa najnovších štatistík sa majetok Slovákov zvýšil až trojnásobne, napriek tomu, že patríme medzi investične konzervatívne krajiny. Kde sa nachádza väčšina našich úspor a aké chyby... celý článok

Čo sa všetko mení v roku 2024 pre bežných ľudí?

10. 1. 2024 | Redakcia

Čo sa všetko mení v roku 2024 pre bežných ľudí?

S príchodom nového roka zvyčajne prichádza viacero noviniek spojených s minimálnou mzdou, daňami a rôznymi dávkami. Ako bude vyzerať rok 2024 v číslach a čo všetko sa zmení? Pripravili... celý článok